Банки вернули доверие вкладчиков

Инвесторы предпочли бурям фондового рынка спокойную гавань банковских вкладов. В декабре банкам удалось остановить отток средств со вкладов, вызванный слухами о скорой девальвации и череде громких банкротств в банковской сфере. Депозиты частных лиц в российских банках в последнем месяце прошлого года, по предварительным данным, выросли на 3,3%, что составляет порядка 180 миллиардов в рублевом эквиваленте.

При этом все возрастающим спросом на фоне ослабления курса рубля пользуются валютные депозиты. Показатели рынка коллективных инвестиций выглядят плачевно – впервые за пять лет открытые паевые инвестиционные фонды зафиксировали чистый отток средств по итогам года, и рассчитывать на улучшение ситуации в ближайшее время не приходится.

Согласно данным Банка России, на 1 ноября 2008 года общий объем привлеченных кредитными организациями вкладов частных лиц составил 5,53 трлн рублей. На начало года этот показатель составлял 5,15 трлн рублей. Максимального объема совокупный размер депозитов населения достиг в сентябре, когда был зафиксирован приток средств во вклады до 5,97 трлн рублей. В октябре и ноябре большинство банков столкнулись с оттоком средств, вкладчики, дезориентированные слухами о скорой девальвации, банкротстве финансовых организаций, досрочно снимали деньги с депозитов, чтобы по старинке положить сбережения под матрас, вложить в валюту или золото.

Осенью россияне забрали из банков 454 млрд рублей, что составило около 7,7% общей суммы размещенных на депозитах средств. В декабре, как отмечают представители банков, тенденцию удалось переломить и вновь был зафиксирован приток средств во вклады. Согласно оценке первого заместителя председателя Банка России Алексея Улюкаева, за последний месяц прошлого года размер депозитов населения в банках увеличился на 3,3% до 5,7 трлн рублей, при том, что в декабре 2007 года рост достигал 6,9%.

«Значительная доля декабрьского прироста депозитов – это зарплаты и бонусы, большая часть которых начисляется в последние десять дней декабря», – отмечает заместитель генерального директора Агентства по страхованию вкладов Андрей Мельников. В декабре, по его прогнозам, прирост депозитов частных лиц должен составить пять-шесть процентов. Окончательные итоги ушедшего года аналитики АСВ планируют подвести к 25 января.

Согласно данным Банка России, к 1 декабря 2008 года в структуре вкладов 1,1 трлн из 5,52 трлн рублей приходилось на валютные депозиты, хотя в начале года вклады в иностранной валюте составляли всего 0,66 трлн рублей. Учитывая то, что за месяц рубль подешевел на 5,2% к доллару и на 17% к евро, а к бивалютной корзине – на 10,5%, во многом декабрьский успех банков по привлечению средств во вклады был обеспечен именно ростом привлекательности валютных вкладов. Только благодаря росту курсов доллара и евро объем валютных депозитов в банках увеличился в пересчете на национальную валюту на 115,5 млрд рублей.

На фоне мирового финансового кризиса банки вынуждены были внести серьезные коррективы в запланированные показатели привлечения денежных средств населения и в течение года неоднократно пересматривали условия открытия срочных вкладов, предлагали новые вклады, повышали процентные ставки по существующим программам. Стремясь удержать клиентов от досрочного снятия средств со вклада, ряд банков решились на нестандартные меры: при открытии депозита вкладчику бесплатно оформляют кредитную карту, которой он сможет воспользоваться в случае, если экстренно потребуются деньги. Как утверждает старший вице-президент по развитию розничного бизнеса МБРР Альберт Звездочкин, льготные условия кредитования, которые специально разработаны для клиентов, открывших вклад, минимизируют затраты при совершении по карте операций в кредит.

Заместитель председателя правления «Абсолют Банка» Олег Скворцов рассказывает, что ожидания банка по притоку средств вкладчиков на уровне 20% от размера депозитного портфеля в 2008 году полностью оправдались, несмотря на то, что год был непростым и осенью в банковской системе был зафиксирован существенный отток средств граждан. «Тем не менее в ноябре и декабре ситуация стабилизировалась, доверие населения было восстановлено, в том числе благодаря активным действиям государства», – отмечает Олег Скворцов.

По итогам минувшего года впервые за пятилетнюю историю статистики привлечения средств в паевые инвестиционные фонды зафиксирован чистый отток средств из открытых ПИФов. По оценке Investfunds.ru, в прошлом году инвесторы вывели из ПИФов 16,4 млрд рублей. В 2004 году частные инвесторы принесли в открытые паевые инвестфонды 5,9 млрд рублей, в 2005 году – 8,9 млрд рублей, в 2006 году – уже 42,4 млрд рублей, а в 2007 году – 8,3 млрд рублей. Чистый приток средств в ПИФы в прошлом году наблюдался лишь в январе и июле, а по итогам года наиболее значительные потери – 6,9 млрд рублей – понесли фонды смешанных инвестиций, из фондов облигаций инвесторы вывели 5,3 млрд рублей, из фондов акций – 4,7 млрд рублей. Наибольший отток средств пайщиков пришелся на первое полугодие: в период с марта по май индекс ММВБ вырос почти на 15%, и, по словам экспертов, погашая паи, частные инвесторы фиксировали прибыль.

Выводя средства из ПИФов, инвесторы размещали деньги на банковских депозитах, доходность которых в прошлом году значительно возросла. На фоне стагнации фондового рынка наряду с гарантированной сохранностью сбережений во вкладах это стало серьезным конкурентным преимуществом банков перед управляющими компаниями.

«Отдавая предпочтение вкладам по сравнению с ПИФами, инвесторы выбирали наименее рисковые активы, – поясняет начальник отдела анализа рынка акций «КИТ Финанс» Мария Кальварская. – Значительные убытки, связанные с вложениями в ценные бумаги, и отсутствие уверенности в восстановлении ситуации в краткосрочной перспективе привели к выводу средств. При этом банковские вклады, даже не принося реальных доходов, позволяют инвесторам сохранить основную часть средств».

Во второй половине года отток средств из открытых фондов начал замедляться, несмотря на углубление финансового кризиса. Как отмечают представители управляющих компаний, инвесторы, которые намеревались зафиксировать убыток, к этому времени уже погасили паи, оставшимся было уже нецелесообразно продавать ценные бумаги, так как их стоимость упала в разы. Однако надежды на традиционное новогоднее ралли на фондовом рынке не оправдались, и в декабре пайщики вывели из паевых инвестфондов 1,9 млрд рублей, причем фонды акций потеряли 1,2 млрд рублей.

«Причина оттока средств инвесторов из ПИФов достаточно прозаичная: мировой финансовый кризис привел к обвальному падению российского фондового рынка, усилению давления на рубль (за последние пять месяцев прошлого года рубль ослаб к бивалютной корзине на 20%), дефолтам по десяткам выпускам обязательств, – рассказывает аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев. – В условиях, когда основной фондовый индекс за пять месяцев падает в пять раз, а управляющие компании не имеют возможности выйти полностью в кэш – отрицательный результат от инвестирования в blue chips практически предопределен.

Поэтому не удивительно, что пайщики, видя столь стремительное уменьшение стоимости вложений, поспешили изъять деньги, поддаваясь как паническому желанию спасти остатки средств, так и не рассчитывая более на восстановление рынка в обозримой перспективе. Кроме того, по иронии судьбы сложилось так, что когда в сентябре падение на фондовом рынке уже завершилось, началось ослабление рубля, что подтолкнуло население обеспокоиться сохранением сбережений, конвертировать рублевые накопления в валюту. Паевые инвестфонды в условиях, когда простая конвертация рублей в валюту обеспечивала 1% «дохода» еженедельно, уже не воспринимались инвесторами как приемлемая альтернатива. Таковой ситуация остается и по сей день».

К слову, ослабление рубля привело к тому, что россияне все чаще стали переводить рублевые вклады в валютные. Ряд банков уже предложили клиентам бесплатно изменить валюту открытого вклада.

«В связи с высокой волатильностью курсов валют, вкладчикам выгоднее диверсифицировать риски, размещая часть денег в рублях, а часть – в долларах и евро, – отмечает Олег Скворцов. – В том случае, если вкладчик хочет сохранить деньги в течение короткого срока и планирует потратить сбережения в рублях, выгоднее открыть вклад в российской валюте – это позволит сэкономить на конвертации. К тому же ставки по рублевым депозитам сейчас находятся на достаточно высоком уровне. Кроме того, следуя рыночным тенденциям, отдельные банки предлагают воспользоваться возможностями краткосрочных вкладов по достаточно высоким ставкам. Это позволяет гибко использовать имеющиеся средства и, в случае необходимости, достаточно оперативно получить их без потери начисленных процентов».

Оживление на спящем фондовом рынке, по мнению представителей управляющих компаний, проявится лишь к весне. Надеяться на скорое возвращение частных инвесторов в ПИФы не приходится.

«Инвесторы могут поверить в ПИФы, но вряд ли это произойдет уже в первом-втором квартале 2009 года, – полагает Мария Кальварская. – Уровни для вхождения на рынок акций сейчас весьма привлекательны, но вполне можно ожидать очередного снижения, что пока сдерживает инвесторов от вложений в паевые инвестфонды».

С учетом новой реальности управляющие компании меняют стратегию: закрывают региональные офисы и переориентируются на более активное привлечение институциональных инвесторов – прежде всего, пенсионных фондов, имеющих возможность совершать долгосрочные инвестиции.

Средняя доходность фондов акций по итогам 2008 года составила − 66,8%, фондов облигаций − 24,8%.

«В связи с оздоровлением экономики в ближайшие месяцы ситуация на финансовых рынках должна стабилизироваться, что позитивно отразится на росте интереса инвесторов к коллективным инвестициям и позволит управляющим компаниям обеспечить доходность по большинству фондов на уровне марта-апреля прошлого года, – говорит главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. – Как только инвесторы увидят улучшение финансовой ситуации, они станут активнее интересоваться вложениями в инструменты, позволяющие получить наибольший доход – акции и индексы. На рынке коллективных инвестиций инвестиционный горизонт будет привлекательным как минимум до лета 2009 года, и вложения в паевые инвестиционные фонды именно в этот период будут наиболее эффективными для инвесторов, принявших решение вкладывать средства на срок более двух лет».

Впрочем, ряд аналитиков полагает, что в условиях финансового кризиса, стагнации на рынке недвижимости и сомнительной инвестиционной привлекательности ценных бумаг и драгоценных металлов, банковский вклад, пожалуй, остается одним из наиболее надежных и доходных инструментов сохранения капитала. По мнению Марии Кальварской, в ближайшее время ставки по рублевым вкладам могут еще немного подрасти, а по валютным вкладам сохранятся на существующем уровне или даже несколько снизятся на фоне укрепления курсов валют.

«Ставки по вкладам в целом останутся на прежнем уровне, что обусловлено улучшением ситуации с ликвидностью банковского сектора: ожидаемым сокращением темпов роста инфляции, ростом доходности на рынке облигаций, а также дешевыми кредитами Банка России», – отмечает Александр Осин.

По прогнозам представителей банков, в наступившем году приток средств на депозиты продолжится, однако вклады уже не смогут расти прежними темпами: доходы населения снижаются, и часть сбережений многих семей направляется на поддержание привычного уровня потребления. Так что некоторую часть вкладчиков банки все же потеряют.