«Фондовые» ожидания последнего месяца года

Российский рынок акций встретил зиму резким падением котировок. Первого декабря индекс РТС снизился на 4%, а площадка ММВБ из-за падения снова закрылась раньше срока. Российские фондовые индексы не могут определиться, расти им или падать. Каковы перспективы месяца?

Итогами ноября делились эксперты фондового рынка, а также пытались предположить, что будет с рынком в декабре.

Директор уфимского филиала компании «АТОН» Альберт Валиев: «Полгода индекс РТС снижается. Ноябрь ознаменовался первым более или менее существенным отскоком, однако удержаться на уровнях октября не удалось, и во второй половине месяца минимальные годовые значения по индексу были вновь протестированы. По итогам ноября индекс РТС упал на 15%, но при этом закрепился выше минимальных значений октября.

Потребительский сектор в ноябре выглядел более пессимистично, чем весь рынок. В то время как индекс ММВБ упал в целом на 40%, среднее снижение в акциях компаний потребсектора составило более 60%. Наиболее устойчивым к падению оказались акции «Фармстандарта», «Балтики», «Магнита», «Дикси», «Аптеки».

В падении акций сектора нет ничего удивительного, поскольку он традиционно с опозданием реагирует на падение, и также медленно «реабилитируется». Сейчас ситуация такова, что инвесторы, забравшие деньги из «голубых фишек», продают акции второго эшелона. В лидерах снижения среди акций телекоммуникационного сектора – стали акции мобильного оператора МТС и материнской компании АФК «Система», опустившиеся на 18,66% и на 19,01% соответственно. На котировки оказывало негативное воздействие нестабильность на мировых рынках».

Финансовый консультант офиса «Тройка Диалог» в Уфе Вадим Галеев: «В ноябре российский фондовый рынок продолжил своё падение, однако его скорость немного замедлилась. В целом российский индекс РТС потерял за ноябрь около 15% от своего значения. Рынок несколько раз тестировал абсолютные минимумы достигнутые в октябре и каждый раз отскакивал. Положительно на рынок повлияла новость об избрании президентом США Барака Обамы. У инвесторов во всем мире появились надежды на то, что новый глава Белого дома предпримет шаги, которые позволят экономике быстро выйти из кризиса и будет оказывать поддержку компаниям, испытывающим наибольшие проблемы. Еще одним событием, поддержавшим российский рынок акций в ноябре, стало присутствие на торгах ВЭБа. Его покупки сдержали натиск продавцов и не позволили пробить значимый уровень поддержки по индексу РТС в 550 пунктов».

Что ожидать в предстоящем месяце?

Заместитель регионального директора компании «Универсальный брокер» (сеть финансовых решений «Цивилизация 41») Ярослав Колесников: «Несмотря на некоторую стабилизацию, рынок пока остается слабо прогнозируемым, и итоги декабря могут иметь любой окрас. В настоящее время большее количество фактов говорит за «зеленое» закрытие. Радует в последнее время выравнивание макростатистических данных, которые хотя и выходят слабыми, свидетельствуя о рецессии экономик развитых стран, но все же больше не шокируют участников рынка. Особо пристально участники рынка сейчас следят за ситуацией на мировых площадках и макростатистическими данными. Эти показатели сформируют, на мой взгляд, основу внешнего фона, за которым традиционно будет двигаться российский рынок.

В декабре нас ожидает важное событие – решение по ставке ФРС, которое будет принято 16 декабря. В настоящее время ставка находится на уровне 1% после последнего снижения на 50 б.п., и участники рынка ожидают ее дальнейшего снижения. Однако заявление Б. Бернанке о том, что снижение ставки уже не дает ожидаемого эффекта, может перерасти в действия – ставку могут оставить на текущем уровне. Такое решение, бесспорно, разочарует участников рынка, так что середина декабря может стать переломной точкой.

Ход торгов в течение последнего месяца 2008 года также будет зависеть от развития событий вокруг Citigroup, которая оказалась под угрозой банкротства, и трех гигантов американского автопрома, General Motors, Ford и Chrysler, также оказавшихся под угрозой банкротства. Правительство США, конечно, помнит историю с Bear Stearns и Lehman Brothers, поэтому банкротства таких структур вряд ли допустит.

Позитивный исход торгов в декабре, на мой взгляд, возможен благодаря предпраздничному ралли, когда оптимистичные настроения традиционно царят на всех мировых рынках. Аналогичным было недавнее ралли перед Днем благодарения, которое привело к существенному росту мировых фондовых индексов. В ходе предновогоднего ралли котировки могут расти без объективных на то причин, тем более что технически рынкам необходимо скорректироваться вверх. Закрытие в декабре может произойти в плюсе, обеспечив участникам рынка хорошее настроение на новогодние каникулы».

Директор уфимского филиала компании «АТОН» Альберт Валиев: «В следующем месяце тенденция к повторению динамики западных рынков на российских площадках сохранится. Инвесторам следует обратить внимание на следующие события: заседание ФРС США, отчёты Goldman Sachs и JP Morgan, окончательное значение ВВП США за третий квартал и данные по рынку недвижимости. Выход этих данных запланирован на вторую половину месяца.

17 декабря состоится заседание ОПЕК. Несмотря на то, что публиковавшиеся в последнее время данные были негативными, реакция на них расходилась с ожиданиями. Не исключено, что подобное поведение инвесторов сохранится из-за ожидания предновогоднего ралли. Поднять настроение инвесторам и спровоцировать покупки могут незапланированные заявления новоизбранных представителей властей СА по проблемам кризиса.

Индекс РТС находится в рамках нисходящего канала, берущего своё начало в июле текущего года. Выход за рамки этого канала при пробитии 700 пунктов может позволить индексу протестировать линию сопротивления и ЕМА 55. В этой зоне также располагаются предыдущие локальные максимумы. Если эта зона сопротивления будет пройдена, то можно будет говорить о реализации фигуры «двойное дно» на дневном графике индекса с целью 1250 пунктов. Однако это самый оптимистичный сценарий развития событий на российском рынке до конца года. Но при этом стоит учитывать и вероятность обновления минимумов октября-ноября с целью 430 пунктов».

«В декабре бумаги потребительского сектора могут подрасти в цене в рамках общей коррекции на биржах. Кроме того, 4-й квартал может принести небольшое оздоровление финансовых показателей компаний потребрынка, что главным образом связано с предновогодними распродажами и ростом выручки. Мы считаем, что активная господдержка металлургического сектора еще раз свидетельствует о том, что металлургия рассматривается властными структурами как стратегическая отрасль, что может оказать определенную поддержку металлургам.

Однако мы не ожидаем, что данные результаты смогут оказать существенную поддержку акциям этих металлургических компаний, вероятнее всего реакция рынка будет очень похожа на ситуацию с «Северсталью» – сильные результаты будут полностью нивелированы мрачными прогнозами. В декабре все выше обозначенные тенденции продолжатся. Таким образом, в декабре можно будет спекулятивно играть на повышение на новостях о получении средств ВЭБа той или иной металлургической компанией.

Основной негатив в секторе будет идти от прогнозов руководства компаний и от принятых ими антикризисных пакетах мер. Ситуация в отрасли по-прежнему остается крайне напряженной и свидетельствует о начале как минимум среднесрочного спада в отрасли. В «Норильском никеле» отдельной темой декабря станет избрание расширенного cовета директоров компании (выборы состоятся 26 декабря на внеочередном собрании акционеров). Мы рекомендуем рассматривать инвестиции в компании металлургического сектора либо как краткосрочные спекулятивные вложения (игра на новостях), либо как долгосрочные вложения с горизонтом инвестирования от 1-2 лет», – добавил Альберт Валиев.

Начальник управления активами компании «Аккорд-Инвест» Рушан Галишин: «В текущей ситуации сложно делать прогнозы, и, конечно, прогноз не будет 100%. Учитывая, что активные фазы снижения прошли, будет движение наверх – так скажем, нас, возможно, ожидают «новогоднее ралли». Конечно, в данный момент речь не идет о стратегиях долгосрочных инвесторов, скорее, говорим о среднесрочных спекуляциях. По «голубым фишкам» может быть даже удвоение, в том числе и по банковскому сектору. На рост котировок нефтяных компаний сможет повлиять движение цен на нефть, что оказало бы хорошую поддержку. В январе-феврале, возможно, будем расти, а потом ожидаем разворот весной. Дно предвидим в следующем году».

Начальник клиентского отдела компании «Брокеркредитсервис» Олег Степанов: «Если рынок удержится на определенных уровнях, высока вероятность роста в предстоящем месяце. Но рост будет краткосрочный, в феврале-марте снова российский фондовый рынок может упасть. Краткосрочным спекулянтам можно покупать акции и в декабре зафиксировать прибыль. Долгосрочным инвесторам – покупать весной. Но и нельзя исключать падения в декабре из-за возможного внешнего негатива».

Финансовый консультант офиса «Тройка Диалог» в Уфе Вадим Галеев: «В декабре и конце года есть вероятность того, что рынок останется в диапазоне 550-850 пунктов по индексу РТС. Массовые продажи уже прошли и многие инвесторы ожидают сейчас новогоднее ралли. Но тем не менее говорить о долгосрочном росте пока не приходится. Сейчас будут оправданы спекулятивные покупки и только в высоколиквидных инструментах».

Таковы суждения и прогнозы наших аналитиков, насколько они оправданы – покажет первый зимний месяц.