Куда уйдут пенсионные накопления «молчунов»?

«Внешэкономбанк» будет государственной управляющей компанией по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений до 1 января 2014 года. Об этом говорится в сообщении пресс-службы правительства РФ. Документ подписал премьер России Владимир Путин.

Нужно отметить, что на днях в Госдуму внесен законопроект, расширяющий возможности для инвестирования средств пенсионных накоплений на финансовом рынке РФ. Документ подготовлен председателем комитета думы по финансовому рынку Владиславом Резником.

Как отмечается в пояснительной записке, для повышения эффективности управления средствами пенсионных накоплений тех людей, которые не воспользовались правом выбора управляющей компании – так называемыми средствами молчунов – планируется расширить состав активов для инвестирования пенсионных накоплений.

Средства же, которыми граждане не распорядились, предлагается инвестировать через государственную управляющую компанию, получается ВЭБ, как в государственные ценные бумаги РФ и облигации российских эмитентов, обеспеченные госгарантией РФ, так и в другие ценные бумаги (ценные бумаги субъектов РФ, облигации других российских эмитентов, депозиты в рублях и в инвалюте в банках, ипотечные ценные бумаги, а также ценные бумаги международных финансовых организаций).

Пока средства «молчунов» можно вложить только в очень узкий перечень бумаг – в государственные ценные бумаги и облигации российских эмитентов, обеспеченные государственной гарантией. Это высоконадежный портфель, но, как правило, низкодоходный. «Меры по расширению состава активов обеспечат увеличение доходности от инвестирования этих средств, а также направление значительных долгосрочных ресурсов в реальную экономику РФ», – говорится в пояснительной записке.

С одной стороны, пенсионные деньги вкладывать куда-то нужно – в этом мнении сходятся эксперты. «Безусловно, решение нужное и полезное, его давно пора было принять. Доходность от управления пенсионными средствами и так невысока, к тому же инфляция «съедает» и без этого небольшой прирост от управления пенсионными накоплениями.

Но не бывает однозначных решений, и этот законопроект тоже своего рода компромисс между увеличением доходности от инвестирования и возникающими рисками.

До этого средства инвестировались исключительно в высоконадежные государственные ценные бумаги, процент по ним был крайне мал, но не было практически никаких рисков», – отметил начальник аналитического отдела компании «Советник» Константин Мамыкин.

Консервативная политика ВЭБа, действительно, показала свою надежность. По итогам девяти месяцев 2008 года государственная УК в лидерах прироста (+1,97% годовых), свидетельствует Investfunds.ru. Тогда как частные компании показывают потери по доходности до 45,5%. «Расширение перечня инструментов для инвестирования позволит увеличить доходность от управления пенсионными накоплениями, но, соответственно, возрастают и риски, так как вложения в фондовый рынок или в валюту высокорисковые по определению», – считает Константин Мамыкин.

По мнению директора уфимского филиала «АТОН» Альберта Валиева, «меры по расширению состава активов могут увеличить риски, однако в большей степени риски зависят не от ширины списка бумаг, а от тщательно продуманной стратегии инвестирования и от наличия безупречно поставленного риск-менеджмента в управляющей компании. События последних месяцев как раз и проиллюстрировали нам, что происходит в случае отсутствия таковых.

При пренебрежении этими простейшими, но чудовищно важными правилами даже такие крупнейшие гранды мировой инвестиционной индустрии, как Merrill Lynch могут оказаться банкротами в одночасье. С другой стороны, компании уделяющие достаточное внимание вопросам надежности, в результате таких событий укрепляют свои лидерские позиции. В частности этот процесс мы сейчас наблюдаем в России».

Аналогичной точки зрения придерживается Константин Мамыкин: «В том случае, если этот законопроект будет принят, управляющим компаниям необходимо будет разработать эффективную систему риск-менеджмента, соответствующую сегодняшним кризисным условиям. «И только в случае принятия продуманной системы управления рисками управляющая компания сможет обеспечить более высокую доходность от управления пенсионными средствами», – добавил эксперт.