Золотая лихорадка

Октябрь вывел обезличенные металлические счета на первое место по доходности среди других финансовых инструментов. Повышенный спрос на все активы (фондовые, сырьевые, цветные металлы) со стороны инвесторов наблюдался на протяжении всего месяца. В результате роста цен на золото обезличенные металлические счета (ОМС) в данном металле принесли своим владельцам 1,67% реальной рублевой доходности. Такие данные приводит Центр макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО «Юникон». А в годовом выражении доходность золота подскочила на 34,85%. Если в ноябре прошлого года оно стоило в диапазоне $720-820 за унцию, то сейчас больше $1000 за унцию.

Золото выросло в цене на 7,5% с начала ноября и на 39% с января текущего года.

Золото неразрывно связано с долларом, говорят аналитики. Цена на золото на торгах в среду 11 ноября побила очередной рекорд, поднявшись до отметки 1 115,75 доллара за унцию, на фоне падения курса доллара, сообщает The Wall Street Journal. Спотовая цена на золото поднималась в ходе торгов в среду в Лондоне на 11,53 доллара, или на 1%, до отметки 1 117,40 доллара за унцию. Декабрьский фьючерс на торгах в Нью-Йорке увеличивается в цене восьмую сессию подряд – увеличение в среду составило 1,4% – до уровня 1 117,80 доллара за унцию.

Игроки на рынке говорят, что в скором времени цена на золото может составить 1200 долларов за унцию, и судя по развитию ситуации это вполне возможно. Все сырьевые товары отражают слабый доллар, и рекордная цена золота демонстрирует аппетит инвесторов к вложениям в активы с низким уровнем риска.

«Золото считается одним из наиболее надежных инструментов защиты от риска в долгосрочной перспективе, рост его стоимости во многом объясняется и ослаблением доллара, ведь цена на золото устанавливается в долларах: от максимума ноября прошлого года, когда соотношение доллара и евро составляло менее 1,25, доллар к евро ослаб почти на 20%», – говорят эксперты.

По словам советника по экономическим вопросам ООО «Башкирский ФИЦ» (ГК «АЛОР») Ярослава Колесникова, в настоящий момент на стоимость золота влияют несколько факторов: «Это стоимость доллара по отношению к другим валютам (удорожание доллара США – удешевляет золото) и стоимость нефти (дорогая нефть – дорогое золото). В октябре было сильное ослабление доллара США и плохая статистика по Америке, что оказывало влияние на стоимость золота, а также рост цен на нефть, которая возросла за октябрь на 20%.

Также стоит отметить, что на рост цен повлияли и центробанки, увеличивающие долю золота в активе. Активнее всех скупал Китай».

Наиболее привлекательным способом вложения в золото в нашей стране уже несколько лет являются обезличенные металлические счета (ОМС). Смысл такого вклада в том, что клиент покупает у банка определенное количество золота или другого драгметалла, но при этом купленное золото остается на хранении в банке.

Рост спроса на обезличенные металлические счета объясняется и преимуществами самого инструмента, по сравнению с другими возможностями рынка драгоценных металлов. При приобретении на ОМС металла на его стоимость не начисляется НДС (18%), что делает условия покупки более выгодными, по сравнению с приобретением слитков. Кроме этого хранение металла на ОМС не сопряжено с издержками, которое вызывает хранение металла в физическом виде.

Процедура открытия ОМС практически не отличается от открытия любых других депозитов. При себе необходимо иметь лишь паспорт. В различных банках минимальный размер ОМС разнится. В золоте – от 1 до 1000 граммов. Может различаться и процентная ставка по ОМС, которая выплачивается банком вне зависимости от того, как ведет себя рынок. Есть у этого вида сбережения существенное преимущество – комиссия за операции с обезличенными драгметаллами не взимается.

Однако свои недостатки есть также и у монет, и у ОМС. Металлические счета, например, не входят в систему страхования вкладов, поэтому любые проблемы банка автоматически становятся проблемами вкладчиков (если банк разорится, есть риск потерять все сбережения). Инвесторам, решившим открыть в банке обезличенный металлический счет, необходимо постоянно держать руку на пульсе событий. Ведь доходность ОМС напрямую зависит от поведения мировых рынков. При повышении стоимости драгметаллов на товарных биржах будет расти и счет клиента банка.

Стоит только знать, как отмечают эксперты УБРиР, осуществление операций с драгметаллами на обезличенных металлических счетах рекомендуется тем клиентам, которые планируют разместить свободные средства на длительный срок и с наименьшим риском.

Но те, кто вложил в этом году средства в покупку золота, в обезличенные металлические счета, акции золотодобывающих компаний, уже оказались в прибыли.

Дело в том, что проблемы мировой экономики заставили многих искать защиту от инфляции и падения рынков в уходе в безопасные активы. И основной спрос как раз пришелся на золото. «С начала года по 10 ноября стоимость золота возросла на 26,16% до 1106,8$ за тройскую унцию. При этом наибольшая динамика прироста стоимости указанного металла пришлась на октябрь-ноябрь, в течение которых золото подорожало на 10,77%. Причинами столь существенного прироста, очевидно, является высокий инвестиционный спрос на драгметалл в условиях повышенной рыночной волатильности, и использование инвесторами золота в качестве инструмента хеджирования рисков, в том числе глобальной инфляции (в результате предпринятых мер макроэкономического стимулирования мировыми финансовыми регуляторами)», – комментирует пресс-секретарь ИК «ФИНАМ» Владислав Кочетков.

При этом увеличение цен на золото в течение первой недели ноября обусловила сделка Международного валютного фонда, который продал 200 тонн золота Центробанку Индии за 6,7 млрд долларов. «Люди сфокусированы на затаенном спросе на золото со стороны центробанков развивающихся стран», – сказал глава отдела биржевых товаров Deutsche Bank Майкл Льюис. «Центральные банки мира, возможно, впервые за 20 лет будет покупать больше золота, чем продавать», – добавил он.

Покупка Индией первой партии золота из закромов Международного валютного фонда в 200 тонн снова подогрела спекуляции на тему о том, что другие страны могут последовать ее примеру. Напомним, что всего МВФ собирается выставить на продажу 403 тонны золота. К этому предложению уже высказали интерес китайцы, которые, начиная с 2000 года, постоянно стремятся наращивать свой национальный золотой запас. И сейчас перед руководством Китая стоит первоочередная задача – повысить золотой запас государства. А значит, в ближайшее время Пекин попытается компенсировать свою нехватку золота любой ценой.

Кроме того, Банк России также продолжает снижать долю иностранной валюты в резервах в пользу золота. С начала года его доля в ЗВР выросла на 1,3% и достигла 20,4 млрд долл. Отчасти рост доли благородного металла в резервах связан с активными продажами валюты, которые ЦБ был вынужден проводить в начале года, чтобы поддержать падающий рубль. Но «золотой курс», взятый Банком России, будет носить долгосрочный характер. «С учетом неясности дальнейшей судьбы иностранных валют, доллара и евро, идет смещение в сторону базовых активов», – рассуждает аналитик национального банка «Траст» Владимир Брагин. По его словам, по мере возможности Банк России будет замещать иностранную валюту в резервах золотом. В конце октября представители Минфина сообщили, что в следующем году Гохран может увеличить объем закупок золота у производителей до 30 тонн. В этом году, по данным Минфина, объем закупок составляет всего пять тонн.

Впрочем, мнения все же разделились – относительно перспективы роста цен на золото. Одни из них предсказывают котировкам золота скорый обвал: «Гонка за золотом привела к образованию экономического пузыря, и он непременно лопнет!» Другие уверяют: то, что бурный спрос на золото привел к резкому росту цен на него, еще не говорит об образовании экономического пузыря. При этом некоторые аналитики отмечают, что цены на золото, которые можно наблюдать в последнее время, далеко не самые высокие.

В распространенном отчете аналитики Standard Chartered полагают, что средняя стоимость золота в третьем квартале 2010 года будет составлять 1200 долларов за унцию. «Мы прогнозируем, что цены продолжат увеличиваться следующие 12 месяцев, хотя и ожидаем, что повышательный тренд будет непостоянным».

Другие же полагают, что текущая рыночная стоимость золота завышена. «Текущая рыночная оценка золота представляется нам завышенной, в связи с чем мы прогнозируем снижение стоимости металла как минимум в текущем квартале. По нашим прогнозам, золоту не удастся удержать существующие позиции на рынке металлов, и по итогам текущего года его стоимость снизится с текущих уровней на 16,8% до 920$ за унцию. В 2010 году мы прогнозируем снижение стоимости золота до 900$ за унцию на фоне сокращения инвестиционного спроса на металл», – говорит представитель ИК «ФИНАМ» Владислав Кочетков. «Мы предполагаем, что золото после такого взлета скорректируется, и цена опустится до 1080$ в ближайшее время. Но на длительное время, возможно, золото дойдет до более высоких высот», – добавляет Ярослав Колесников.

При этом определенную поддержку котировкам золота может оказать стагнирующее производство золота, наблюдаемое у большинства мировых производителей, инвестиционные проекты которых в развитие добычи, очевидно, будут повышать себестоимость металла.