Занимать лучше в рублях

Вскоре компаниям и банкам будет невыгодно брать кредиты в иностранной валюте. На этой неделе Госдума по инициативе Банка России собирается принять поправку в Налоговый кодекс, которая существенно снизит привлекательность валютных займов.

Предполагается, что с начала будущего года компании смогут существенно уменьшить налогооблагаемую базу по процентам, уплаченным в счет погашения рублевых кредитов. Таким образом обслуживание займов в рублях станет дешевле, нежели ссуд в иностранной валюте. По мнению экспертов, это должно подогреть интерес заемщиков к национальной валюте и навести их на мысль о переводе ранее полученных валютных кредитов в рублевые.

В тексте действующей редакции Налогового кодекса сказано, что проценты по банковским кредитам относятся к внереализационным расходам налогоплательщика. При этом законодательство позволяет уменьшить налогооблагаемую базу расходами по процентам по кредиту, но не на размер процентной ставки, а на предельную величину, которая рассчитывается в соответствии с законом. Таким образом в 2011-2012 годах предельный размер процентов по валютным кредитам будет сокращен до с нынешних 15% до 0,8 размера ставки рефинансирования Банка России, которая сегодня составляет 7,75%. По рублевым займам пределы вычета, наоборот, повысят – с 1,1 до 1,8 ставки рефинансирования.

Нехитрые подсчеты позволяют увидеть, что предельная величина по рублевому кредиту при ставке рефинансирования 7,75% умноженной на предлагаемый коэффициент 1,8 составит 13,95%. В то время как по валютному – 6,2%. Таким образом, компания, взявшая займ в рублях под 16% годовых, заплатит из чистой прибыли только 2,05%. При этом валютная ссуда при равных условиях обяжет предпринимателей отдать 9,8%.

«При уменьшении налогооблагаемой базы компании-заемщики помимо непосредственно процентной ставки за кредит, получают еще один инструмент сравнения стоимости привлечения ресурсов в рублях или в валюте, – поясняет начальник отдела корпоративного бизнеса филиала Промсвязьбанка Ринат Иржанов. – Таким образом, при уменьшении разницы в уровнях процентной ставки (что в данный момент и происходит), преимущество получает вариант кредитования в рублях».

По мнению руководителя направления проектов и анализа банка «Кольцо Урала» Дмитрия Суплакова, предлагаемая поправка позволит сделать кредитные ресурсы более интересными для привлечения, оптимизирует налоги, а значит, оставит больше средств на дальнейшее собственное развитие. «Причем преимущественно это коснется как раз нуждающегося в этом малого и среднего бизнеса, – рассказывает эксперт. – Ведь именно они относятся к сегменту заемщиков по кредитам с двузначными ставками».

Финансисты полагают, что инициатива Банка России призвана не только укрепить доверие к национальной валюте и формализовать налогообложения в части кредитования, но и уменьшить совокупный долг российской экономики в иностранной валюте, для снижения валютных рисков и минимизации последствий при кризисных явлениях мировой экономики. «Для внешнеэкономической деятельности практически ничего не изменится, – говорит Дмитрий Суплаков. – А у получателей иностранных кредитов появится повод для разговора о снижении ставки по кредиту». Такого же мнения придерживается и Ринат Иржанов. Он уверен, что существенных последствий для внешнеэкономической деятельности не будет. «У предприятий в любом случае остается выбор в привлечении ресурсов в рублях или в иностранной валюте», – объясняет эксперт.

Есть предположения, что данные изменения могут привести к тому, что организации, оценив целесообразность сохранения валютных кредитов, решат перевести заимствования в рублевые. Однако финансисты в этом не уверены. «Естественно, что рублевые кредиты становятся намного привлекательнее валютных, – говорит Дмитрий Суплаков. – Но в реальности, тот же малый бизнес кредитуется только в рублях, и им не придется переводить займы из одной валюты в другую». При этом выгодность такого перевода, если он будет совершен, не однозначна. «Все зависит от конкретной ситуации заемщика, – объясняет Ринат Иржанов. – Это легко просчитывается: разница в процентной ставке должна компенсироваться экономией на налогах, но при прочих равных условиях: уровень валютного риска, сопутствующие расходы на осуществление операции по перекредитованию».

Следует отметить, что, по данным статистики Банка России, с июля по октябрь объем рублевых кредитов, выданных компаниям и предприятиям, уже увеличился на 5,1% и составил 9,68 трлн руб., а объем валютных кредитов снизился на 2,4%, до 2,88 трлн руб.