Строим прогнозы исходя из цен на нефть

Накануне в Доме Республики прошло Первое заседание Межведомственной правительственной комиссии по бюджетным проектировкам. Министр экономического развития РБ Евгений Евтушенко представил варианты прогнозов социально-экономического развития региона. Их четыре, начиная от базового и оптимистического до вариантов, основанных на прогнозе ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры.

Базовый сценарий предполагает достаточно оптимистичную динамику мировой экономики, устойчивый внутренний потребительский и инвестиционный спрос, реализацию инвестиционных программ в инфраструктурных секторах: в газовой и электроэнергетике и незначительный рост государственных инвестиционных расходов в реальном выражении.

По базовому варианту, цена на нефть марки Urals ожидается на уровне 76 долларов США за баррель в 2010-2011 годах, 78 долларов в 2012-м, 79 долларов в 2013-м. «Темп роста ВРП, по базовому варианту сценария, в 2011 году может составить 104,4 %, в 2012-м – 104,8 %, в 2013-м – 105,5 %», – отметил глава ведомства. При таком сценарии темпы роста реальных располагаемых денежных доходов населения достигнут в 2011 году 105,8 процента, в 2012-м – 107,1, в 2013-м – 108,8.

Рассматривается и более оптимистичный вариант сценария в отношении стоимости нефти, который в отличие от базового сценария соответствует верхнему интервалу консенсус-прогноза мировых агентств по цене на нефть (базовый вариант соответствует нижней границе этого прогноза). В этом случае цена на нефть ожидается в 2011 году на уровне 81 доллар за баррель, в 2012 году – 85 долларов за баррель, в 2013 году – 90 долларов за баррель. Это отразится на приросте ВРП на 0,2-0,4 процента выше, чем по предыдущему сценарию.

Третий вариант «экономического пути» предполагает те же цены на нефть, что по базовому, но в данном случае предусматривается «более жесткая политика расходов бюджета, сокращение в реальном выражении госинвестиций, стагнация в 2010 году банковского кредитования, а дальше – незначительный рост». В таком случае рост ВРП замедлится до 2,7% в 2011 году.

Еще один вариант сценария исходит из ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры в связи с активизацией добычи газовых сланцев и активным наращиванием добычи нефти в ближневосточном регионе. В этом случае нефть может подешеветь в 2012 году до 68 долларов за баррель, в 2013 году – до 62 долларов США за баррель. «Конечно, среди факторов, формирующих тенденции на мировом рынке нефти, можно выделить большие запасы нефти в танкерах, используемых в качестве хранилищ, а не транспорта. Эти запасы фактически находятся на руках у нефтетрейдеров, которые платят за фрахт в ожидании роста цен. В случае если его не произойдёт, запасы могут в любой момент быть выброшены на рынок, вызвав краткосрочный провал цен, – комментирует аналитик ИК «ФИНАМ» Владислав Кочетков. – Однако для многих нефтяных компаний цены ниже 60 долларов делают добычу нерентабельной. Кроме того, несмотря на кризис, спрос на нефть в мире в прошлом году снизился всего на 1%. В целом, фундаментальные факторы говорят в пользу удерживания цен на нефть в 2010 году в диапазоне 70-80 долларов до конца года».

Тем временем нефть подешевела до семимесячного минимума в среду, после того как запасы в Кушинге достигли нового рекордного уровня, а опасения по поводу ужесточения финансового регулирования в Европе и Америке обрушили акции и сырье. Рынок ждет данных о запасах от Управления энергетической информации США, которые будут опубликованы в среду в 18:30 мск.

«Исходя из долгосрочной корреляции мировых цен на нефть и динамики потребительских цен в развитых странах, при ускорении инфляции в США до 2013 г. до 4-5% цены на нефть на мировых рынках, возможно, к концу 2013 г. более чем удвоятся от текущих уровней и составят, по итогам 2011 г., порядка 110 долларов за баррель. При этом в отличие от периода кредитного бума позитивная ситуация в сырьевом секторе будет сопровождаться крайней неблагоприятным для большинства других отраслей экономики ростом инфляции и спадом в активности кредитования, поскольку проблема «плохих» долгов в РФ и мире, накопленная за несколько десятилетий, вряд ли будет решена сравнительно быстро. К тому же существующие прогнозы расходов бюджета не дают оснований рассчитывать на рост государственных инвестиций в экономику, которые на данном этапе при сохранении процесса делевириджа банков в кредитном секторе являются основным «локомотивом» макроэкономического восстановления. В ближайшие годы возможны повторения ситуации резкого ослабления мировых финансовых рынков, всплесков кризиса доверия в кредитной сфере. Наконец, необходимая российской и мировой экономике структурная перестройка, связанная с необходимостью повышения производительности труда, перемещения инвестиций из сектора потребления на сегмент долгосрочных реальных инвестиций вызовет, в итоге, спад потребительской активности. В результате, несмотря на высокие цены на нефть, в 2011–2013 гг. прирост реального ВВП Башкирии, структура ВРП которого весьма схожа со структурой российского ВВП, останется относительно низким в пределах 2-4%. Сдерживать темпы его прироста будут относительно слабые в условиях обозначенных выше рисков показатели прироста расходов на конечное потребление и валовое накопление», – считает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин».

«Ситуация реального развития событий в экономике, на мой взгляд, в краткосрочной перспективе будет соответствовать положению между третьим и четвертым вариантами. Если нефть по-прежнему будет оставаться основным источником энергии, то тогда может произойти совмещение тотального сокращения расходов бюджета в совокупности с разработкой новых месторождений газовых сланцев. Что касается цены на нефть, непременное и постепенное снижение в силу сокращения совокупного спроса.

Все четыре предложенных варианта не учитывают одного существенного фактора: может быть найден и внедрен принципиально новый источник энергии взамен нефти. Тогда цены на нефть снизятся существенно: в два раза ниже существующего уровня», – считает кандидат экономических наук, главный экономист ОАО «Инвестиционное агентство» Евгений Мажара.

Впрочем, возможно, что в основные параметры будут внесены корректировки.

Тем временем среди россиян растет уверенность в том, что следующий год будет благоприятным для экономики, свидетельствуют данные нового опроса ВЦИОМа. В том, что 2011 год будет благоприятным для экономики, уверены 46% респондентов против 44% месяцем ранее. Оптимистичнее всего на жизнь смотрят на юге страны, а также на Урале и Дальнем Востоке. При этом оптимистов больше среди обеспеченных граждан, а малообеспеченные респонденты, как правило, ждут худшего. «В том, что худшее позади, убеждены, чаще всего, 18-24-летние (38%) и обеспеченные (44%). Ожидают главных трудностей в будущем, прежде всего, россияне старше 24 лет (25–27%) и малообеспеченные (38%)», – отмечается в сообщении ВЦИОМ.

Оптимистично оценивает ситуацию и министр экономического развития РБ. По его словам,

анализ основных показателей социально-экономического развития республики за период с начала текущего года свидетельствует о начале восстановительного периода экономики.