Пенсионные накопления «молчунов» обгоняют инфляцию

Доход от управления пенсионными накоплениями Внешэкономбанка по итогам 2009 года составил 40,446 миллиарда рублей. Об этом заявил директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. По его словам, доходность вложений ВЭБа превысила инфляцию. Александр Попов добавил, что ВЭБу удалось «обогнать» инфляцию второй раз за шесть лет управления пенсионными деньгами, когда он смог показать доход по пенсионным накоплениям в 12,22% годовых против 10,9% роста потребительских цен

Под контролем Внешэкономбанка находится около 90% всех пенсионных накоплений страны, которые не переведены в частные управляющие компании. В конце 2008 года правительство России продлило до 1 января 2014 года полномочия ВЭБа по управлению пенсиями. В «портфель по умолчанию» входят средства граждан (так называемых «молчунов»), не принявших решение перевести свои деньги под управление частной компании или в консервативный портфель госбумаг под управлением ВЭБа.

Доход от инвестирования пенсионных накоплений граждан РФ в рамках расширенного инвестиционного портфеля по итогам 2009 года составил 40,446 млрд рублей, в рамках портфеля государственных ценных бумаг (ГЦБ) – 8,479 млн рублей, говорится в материалах Внешэкономбанка. Правда, инфляцию перекрыла только доходность по расширенному портфелю.

Напомним, в прошлом году с 1 ноября госкорпорация получила возможность инвестировать накопительную часть пенсии в более доходные инструменты, чем госбумаги. Таким образом, произошло разделение инвестиционного портфеля на два: консервативный портфель государственных ценных бумаг и расширенный, согласно которому ВЭБ может вкладывать пенсионные накопления в корпоративные облигации, ипотечные облигации, долговые бумаги международных финансовых организаций.

Пенсионные накопления граждан, не выразивших конкретных пожеланий по управлению своими средствами, по умолчанию переходят в расширенный портфель, который и принес больше дохода. По мнению экспертов, новая инвестдекларация ВЭБа позволит ему улучшить эффективность управления пенсионными деньгами. «Думаю, расширение декларации позволит увеличить доходность от инвестирования пенсионных средств. Этого давно добивался ВЭБ, но если посмотреть саму инвестдекларацию, список инструментов все-таки и не такой «широкий», каким его хотелось бы видеть. Ну и не надо забывать: чем больше и разнообразней инструментов инвестирования с более высокой доходностью, тем выше и риски по управлению – это закономерно», – комментирует директор представительства ИФК «Солид» в Уфе Михаил Титов.

Впрочем, в ВЭБе признают, что роль новых инструментов в доходности чрезвычайно мала. «Фактически ее нет, поскольку доля корпоративных облигаций и ипотечных ценных бумаг по итогам года составила всего 3% от расширенного портфеля», – сказал Попов. Это объясняется тем, что формировать портфель ВЭБ начал только с 1 ноября. Основные доходы госкорпорация получила в четвертом квартале, в основном за счет вложений в ОФЗ (облигации федерального займа). Как заявил Александр Попов, «мы обыграли инфляцию благодаря тому, что еще летом 2008 года увеличили долю ОФЗ, причем основной доход 28,7 млрд руб. мы заработали именно в последнем квартале 2009 года».

Доходность частных управляющих компаний (УК) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ) будет известна лишь через месяц. Но уже можно сказать, что на их фоне результаты ВЭБа будут в разы скромнее. «Показатель доходности ВЭБа будет существенно ниже, чем, вероятно, составляющий от 40% годовых уровень доходности операций НПФ и УК, размещавших пенсионные средства в акциях и сравнительно низколиквидных корпоративных бондах», – объясняет главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. Так, по итогам прошлого года российский фондовый рынок вырос на 131%. «Необходимо сравнивать компании по управлению по истечении как минимум 10 лет, вот тогда и ясно будет, кто управлял качественнее. И потом сравнивать с инфляцией, а лучше всего с потребительской инфляцией», – говорит Михаил Титов.

Однако именно благодаря более консервативной стратегии ВЭБ с доходностью от вложений порядка 10% займет достойное место среди фондов, размещавших свои средства в высоконадежные активы, говорит Осин. Кроме того, в ближайшие три года доходность от облигаций будет более высокой.

По словам директора Уфимского филиала компании «АТОН» Альберта Валиева, государство российское движется в верном направлении: «Во всем мире пенсионные накопления граждан являются основным источником инвестиций для национальных экономик. Любые новости, свидетельствующие о продвижении нашегогосударства в этом направлении, можно только приветствовать. Излишний консерватизм, который мы наблюдаем на этом пути, – хороший признак, он свидетельствует о том, что при инвестировании пенсионных накоплений ВЭБ постарается не допустить лишних рисков».

В дальнейшем ВЭБ не стремится к рекордным доходностям. По словам представителя ВЭБ, доля средств, инвестированных в ипотечные и корпоративные облигации, в этом году будет увеличена. «На первом этапе мы будем вкладывать в облигации с рейтингом не ниже ВВ+, то есть на ступень ниже суверенного рейтинга России», – поведал Александр Попов. При этом назвать прогнозный объем инвестиций он затруднился. «Это будет зависеть от объема первичных размещений крупных эмитентов и ставок на рынке», – пояснил директор департамента, отметив, что ВЭБ был бы не против разместить в бонды ЕБРР 10 млрд рублей.

Также ВЭБ продолжит наращивать объем инвестиций в банковские депозиты.